Que peut-on espérer de l’économie et des marchés en 2023

L’économie :

L'Australie a connu sa cinquième hausse trimestrielle consécutive du PIB au quatrième trimestre 2022, mais le taux de croissance s'est ralenti pour le deuxième trimestre consécutif. L'économie australienne a augmenté de 0,5% au dernier trimestre 2022 et de 2,7% sur l'année, selon les comptes nationaux publiés par le Bureau australien des statistiques (ABS).

Le résultat du PIB trimestriel était inférieur aux prévisions du marché qui avait prédit une hausse 0,8%, tandis que la hausse annuelle est conforme aux attentes. La consommation finale et le commerce net ont été les principaux moteurs de la croissance. Le gouvernement a déclaré que la croissance économique locale ralentit "comme prévu" en raison de ralentissements économiques mondiaux, d'une inflation élevée, de taux d'intérêt élevés et d'une crise énergétique internationale.

Les marchés :

Depuis 2018, il y a eu un changement de stratégie économique, avec une augmentation de la stimulation fiscale, qui vient remplacer les politiques d'assouplissement quantitatif. Cette politique de stimulation fiscale devrait permettre de financer des projets de décarbonation, de rapatriement des industries et d'infrastructures. En conséquence, la composition des investissements va changer, passant d'un équilibre entre tangible (équipements, structures) et intangible (logiciels, propriété intellectuelle) à une augmentation des investissements dans les projets tangibles. Cela devrait avoir un impact sur l'inflation, qui devrait augmenter en raison du manque de rendement de ces investissements. La politique économique actuelle présente de nombreuses similitudes avec celle des années 70-80, qui se caractérisait par une forte volatilité du PIB nominal et une baisse des multiples de valorisation des actions.

En ce qui concerne l'investissement ESG, il devient de plus en plus important pour les investisseurs, et cette année le gouvernement poursuit une approche réglementaire, selon l'association Responsible Investment Association Australasia (RIAA). Le PDG, Simon O'Connor, a déclaré que l'intérêt pour l'investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG) avait augmenté alors que de plus en plus d'investisseurs choisissent de s'engager dans le secteur. Cela malgré les défis rencontrés en 2022 par ceux qui étaient sous-pondérés ou ont évité les énergies fossiles et les armements, car leurs investissements ont souffert à court terme. L'industrie est de plus en plus sophistiquée dans ses approches et gère désormais les risques dans un portefeuille bien au-delà du simple désinvestissement de certains secteurs tel que les énergies fossiles.

En Australie, le gouvernement fédéral actuel a publié un document de consultation sur le développement d'un nouveau cadre de divulgation des risques climatiques australien, qui devrait être obligatoire pour les grandes entités et s'appliquer à des entités corporatives et des fonds d'investissement du secteur public. Certaines grandes entreprises et gestionnaires de fonds adoptent des engagements de neutralité carbone et excluent ou se désinvestissent de certains secteurs.

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